威尼斯人平台_美股大跌下的投资新逻辑:美元强势黄金弱 股票商品双熊

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本文摘要:自9月中旬以来,全球金融市场波动率大幅下降,三大基础资产股票、债券和商品行情大幅分化,欧洲、美国、甚至新兴经济体(初中、外国)股市均遭受重创,债券价格大幅上涨,大宗商品已从6月份开始持续暴跌。

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自9月中旬以来,全球金融市场波动率大幅下降,三大基础资产股票、债券和商品行情大幅分化,欧洲、美国、甚至新兴经济体(初中、外国)股市均遭受重创,债券价格大幅上涨,大宗商品已从6月份开始持续暴跌。因此,以前的投资逻辑在新情况下很有可能发生巨大的变化。此前股市和债市双牛、商品熊泰、美元走强、贵金属疲软。

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从10月份开始,有可能演变成股市和商品双杀,债券有可能出现联系和严格的政策上升趋势,贵金属下滑趋势阶段性进入转型期。宏观环境的角度变化到了去年10月。在美联储解散QE、全球经济快速增长低迷(欧元区通缩、日本性刺激过热)的背景下,投资者的担忧日益减少,代表美国股的全球股市被挤走,标准500指数已跌至9月份历史最高值的5.2%。

商品黄金十年,甚至在2009-2011年期间,全球市场都深信,只要中国经济保持较快增长,就能应对其他经济下滑带来的负面影响。但实际情况是,房地产持续冷却,信用数据持续下滑,PMI年月下滑,经济增速很有可能从7.5%目标上升到7%。不受此影响,巴西等新兴市场国家的增长率均呈圆形上升趋势。

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美联储解散QE转换变动亲率下降美联储QE结束转换金融市场波动亲率下降,这意味着未来一段时间内风险资产将被挤走。QE对实体经济本身的促进作用可能还没有争议,但历史数据显示,QE对债券市场和股市意义重大。金融危机后的几年里,美国股票的上涨和下跌与美联储QE密切相关。2010年3月美联储首次QE结束,标准500指数在一个月后得到控制,在接下来的3个月内降至16%。

可以说,2011年6月QE2结束后,标准500指数暴跌19%。这么明显,此次QE3收盘引起的股市波动是不可避免的。

由于金融市场动荡,联系资产将受到关注。目前金融波动性明显下降,市场紧张度更低。今年6月海外市场波动亲切率创历史新低,此次变动亲切率回归意味着市场不确定性或风险正在下降。

数据显示,10月13日反映欧美市场动荡的VIX指数跌至24.64点,是2012年6月6日以来的最低记录,原油价格也首次暴跌90美元。国内股票和商品市场也将受到冲击,债券将受益。原因是,如果美联储在10月解散QE,美联储资产负债表就会扩大,将资金转移到美元资产是大概率事件。

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(威廉莎士比亚、温斯顿、美国、美国、美国、美国)第二,即使股市受到巨大压力,也不会引起市场混乱,连锁反应使商品沦为第二波资金逃离的主角。(威廉莎士比亚、温斯顿、股票名言)(William Winstall)第三,中国央行此后带动了买入利率汇率,但利率市场不统一,意味着银行间利率上升会影响资本市场利率上升。商品在下游紧张的资金方面也受到限制,但上游不会因利率和信用红利而得到缓解,因此供应完全恢复到市场需求的传统问题可能还不存在。

(威廉莎士比亚、温斯顿、商品名言) (当然,商品紧密的强度和节奏有所分化。部分国内已清除库存的品种(如锌、铅等)将比较抗跌。部分生产能力不足、库存低、成本崩溃的品种也将被搓成软钢、化工、建材、棉、糖等。

联系资产贵金属反而会在短期内受益,但中长期也面临机会成本上升的压力。

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