【威尼斯人平台】中企或迎来海外矿业并购最佳时机

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本文摘要:面对全球经济快速增长、矿产品市场需求不断上升、资源勘探开发成本大幅上升,全球矿业正处于深度调整期。

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面对全球经济快速增长、矿产品市场需求不断上升、资源勘探开发成本大幅上升,全球矿业正处于深度调整期。根据中国矿业联合会的预测,矿业的改善需要时间。如何使矿业在全球背景下稳步发展,已经成为矿业争论的一个热点话题。

随着“一带一路”战略的明确提出,在当前环境下,中国企业“回来”寻求国际合作是一个很好的自由选择。与此同时,国际矿业价格目前处于最低点,许多国际矿业公司失去了市场价值,失去了资金链,急需海外投资,这为中国企业在海外讨价还价提供了一个绝佳的机会。在最近的中国矿业投资论坛上,中国矿业联合会常务副会长王家华也表示,中国企业投资和收购海外矿业的最佳时机已经到来。

面对海外投资的蓬勃发展,中国企业应以什么样的态度成功收购海外矿业成为业界关注的话题。在中国矿业投资论坛上,王家华回应说,企业要想顺利回报,关键是打造国际化的人才团队和本土化的运营团队,避免赌博风险,尤其是对于首次在海外进行收购的企业,必须聘请收购顾问进行详细的调查研究。同时,与欧美企业相比,中国企业的大多数员工不熟悉国际上有关企业的法律法规,在技术上处于劣势。所以海外投资不能盲目挑动,不要考虑本国企业的地理位置、矿产品种、储量和质量等自然因素以及其他相关的社会因素,针对不同的国家采取不同的策略和对策。

那么,中国矿业企业应该如何消除海外投资风险?中国企业海外矿业收购必须知己知彼。世界经济正处于深度调整期,但短期内衰退依然微弱。海外矿业投资可能是个好时机。

一个典型的例子是,2015年4月20日,山东钢铁集团(“山钢”)宣布收购非洲塞拉利昂唐克里铁矿项目中的非洲矿业有限公司(“非洲矿业”)75%的股权。交易完成后,山钢将收购堂克里铁矿和非洲港口铁路服务公司100%的股份。据消息称,收购山钢75%股权的成本仅为1.7亿美元。

唐克力铁矿是世界级的铁矿资产,储量巨大。它是非洲第二大铁矿石,也是世界上赤铁矿和磁铁矿之一。四年前的2011年,上港斥资15亿美元仅收购了该项目25%的股权。

有人指出,山钢此次合并是海外矿产资源的顺利抄底。但业内人士不尊重“抄底资源”的理念,这在国际政治中是非常不尽人意的。但山东钢铁接手后,按照现在进口铁矿石的价格,是会亏损的。

中国矿业协会常务副会长王家华不久前在一次矿业投资论坛上表示,中国企业投资收购海外矿业的最佳时机已经到来。从海外购买矿石的机会表明,全球矿业正处于深度调整时期,不受全球经济快速增长、矿产品市场需求上升、资源勘探开发成本大幅上升的影响。根据中国矿业联合会的预测,矿业的改善需要时间,因为这取决于全球经济衰退的程度以及一些新兴经济体能否顺利突破。至于什么时候矿业市场开始走下坡路,有人说要3年,有人说要5年,有人说要10年。

但王家华指出,3-5年的歧视更客观。“当全球矿业正在进行深度调整时,海外同行比我们更难。在全球矿业资本市场上,初级勘探公司的市值缩水了80% ~ 90%,有些公司的市值甚至缩水了10%
本质上,一些在矿业市场上有“远见”的矿业企业已经开始行动了。据了解,6月17日,中润资源发布定向回购计划,公司募集资金不超过283.68亿元,用于收购铁矿石国际(蒙古)有限公司、明升有限公司、蒙古新拉勒格特铁矿有限公司100%股权.据报道,国际铁矿的子公司伊洛赫有限公司拥有蒙古巴彦古勒矿区的铁矿,该铁矿由大型原生磁铁矿组成,目前在铁矿运营的矿区约为1406公顷。

其储量非常丰富,品位较低,铁矿石储量为72546.38万吨。伊洛河公司生产的铁矿石主要供应给包钢等国内大型钢铁企业。英国菲尼迪有限公司是新拉戈铁矿公司的子公司,主要从事铁矿石勘探和铁矿石及其产品的进出口。英国菲尼迪公司(British finidi Company)在蒙古的拉勒格特矿区属于大型原生磁铁矿,可开采面积935公顷,铁矿资源26388.54万吨。

中润资源表示,公司房地产业务面临发展瓶颈,矿业业务逐渐成为公司未来业务发展的重点方向。因此,公司迫切需要在现有矿业的基础上寻求新的矿业资源。5月27日,紫金矿业宣布,公司白鱼通过非公开发行募集的资金总额不超过100亿元,用于并购刚果(金)Kamoa铜矿和巴布亚新几内亚金矿。紫金矿业表示,卡莫阿铜矿是新发现的世界级大型层状铜矿床,位于中非铜矿带。

根据英国AMEC技术咨询公司2013年撰写的报告,按照1%的截止品位,卡莫阿铜矿控制的资源为7.39亿吨铜矿石,平均品位2.67%,铜金属量1970万吨;预计资源量为2.27亿吨铜矿石,平均品位1.96%,铜金属量446万吨。总铜储量约为2416万吨。

波格拉金矿是世界级的深部热液金矿,以统计数据在全球580个金矿中排名第36位和第65位。根据公布的数据,波格拉金矿储量、开发利用控制预测总资源量191吨,平均品位3.47g/吨;经探明,储量约94吨,平均品位5.49克/吨,黄金资源总储量285吨。据《中国矿业报》记者介绍,与许多国内矿业企业的老板不同,紫金矿业董事长陈景河在海外收购决策中也有类似的思维。

在国际矿业的疯狂时期,他永远只能加入其中的乐趣,但一旦国际矿业以类似的方式触底,他立刻看准机会,慢慢把握。本质上,这就是紫金矿业不断努力参与国际收购的秘诀。市场人士表示,在矿业市场不景气的情况下,往往会使用紫金矿业,不仅可以低价收购矿业资产,大大降低收购成本,而且即使矿产品价格在低位运行,至少也会盈利。如果全球商品供应变得紧张,价格上涨,不会带来可观的回报。

规避赌博风险。7月24日,海外矿业项目投资路演在北京首映。本质上,这个所谓的路演,是一个矿业项目投资合作和投资促进的现场会议。据记者仔细观察,现场真正的项目投资人并不多,与记者交换名片的大多是获得技术服务的公司负责人。

组织者拿走了非洲国家的三个采矿项目。虽然主持人努力推动合作,但现场没有声音。

记者专门和现场的一些人聊了聊。他们的参与只是顺便宣传一下他们公司的服务项目,对项目投资不太感兴趣。根据记者多年的细心观察,在国际经济前景不明的背景下,中国企业在回归时往往表现出极大的谨慎
来自同一个国家企业之间的这种“相互竞争”也让许多外国朋友感到“惊讶”。在前一阶段的“矿业热潮”中,大量非矿业企业和地勘单位争相“回流”海外投资,但教训是惨痛的。

中国企业海外矿业投资的案例很少:2009年6月,原本可能成为中国海外并购案例的中铝与力拓的并购交易被暂停。中铝计划向力拓投资195亿美元,以增加其19%的股份。然而这个计划经历了很多波折,最后却因为力拓撕毁而告终。

根据协议,力拓向中铝支付了1.95亿美元的“分手费”。2010年6月,紫金矿业暂停收购澳大利亚印道资源NL。根据公司公告,停牌的原因是“无法约定并购的一些前提条件”。

2011年4月,被白宇五矿资源有限公司收购的澳大利亚铜矿商Equinox Minerals被全球第二大金矿商barrick收购。巴里克和Equinox矿产公司最终达成了73亿加元(76亿美元)的M&A协议。

2012年9月,由于难以获得蒙古监管部门的批准,中铝全面暂停对南戈壁资源有限公司的合同并购,约9.2亿美元的交易最终被搁置。”中国海外矿业投资的失败率约为80% . “王家华直言很多企业还是“摸着石头过河”。然而,有人指出,80%的结果可能仍是悲观的估计。王家华的“80%”是一种解释,但没有明确的样本。

有报道称,之前有机构做过统计,得出真实情况比80%严重得多的结论。在过去的十几年里,随着国内经济的繁荣,中国在全球范围内迅速获得商品资产,一方面是为了保证国内工厂的原材料来源,另一方面是为了摆脱对西方原材料的依赖。如今,更引人注目的是,中国的大量订单已经产生了无数不正当的投资。

许多大规模交易正在亏损,分担意想不到的成本,或者产量低于预期。一些中国投资者已经开始接触资源行业,这意味着中国在非洲、拉丁美洲和中东的投资可能会增加。

中国之所以会出现这种情况,原因有很多。在全球资源热潮中,中国是后来者,往往为西方公司想出售或想出售的资产支付过低的价格。王家华指出,专业化严重缺失是中国企业开展海外投资最重要的排斥因素。

非专业性主要表现在跨行业、跨矿产、跨国家的投资过程中。另外,金融机构投资矿业,虽然擅长金融,但缺乏矿业常识。王家华解释说,目前中国企业投资海外矿业大致分为四类:一类是民营矿业企业,有很大(经济)实力,但规模较小;二是地勘企业,专业是技术支持,但经济总量低;第三类是大型矿山企业,有技术管理优势,力量雄厚;第四类是金融企业,资本仅次于,但技术、铁矿石和R&D的管理处于劣势。

但即便如此,资本市场早已成为推动矿业企业“持续落地”的最重要力量。王家华回应说,企业顺利回归的关键是打造国际化的人才团队和本土化的运营团队。投资海外,要避免赌博风险,尤其是第一次发起海外收购的时候。

有必要聘请收购顾问进行详细的调查和可行性研究。“我们必须以已经非常成熟的发展理念和战略来启动海外收购。”如何消除投资风险虽然全球矿业仍处于深度调整期,但新一轮矿业发展“超级周期”持续多年。

有人指出,世界新兴经济体和发展中国家的工业化和城市化将继续推进
然而,中国企业在对外投资中面临许多风险,包括缺乏明确的战略定位;缺乏风险防范意识和能力;跨文化融合能力弱,可信度严重不足;法律、税收和其他制度风险。因此,学会控制和匹配风险是中国企业走出去的必修课。一些专家认为,矿业企业面临的投资环境因国家而异。

考虑到中国矿业企业的国际竞争力,外商投资不应该选择中亚和东南亚,其次是澳大利亚和加拿大,再次是南美和非洲。当然要根据实际情况灵活调整。王家华指出,跨国公司在必要的外国投资过程中遇到的第二个唯一问题是如何处理东道国的利益,因此拒绝矿业企业自由选择国家,并派矿业调查机构到白宇投资的地区进行实地调查,以便在东道国建立人才储备等。

从而保证决策的主动性和前瞻性。与欧美企业相比,中国企业的大多数员工对国际会计准则和有关企业的法律法规非常陌生,在投资并购时处于技术劣势。

他们也缺乏对西方文化和商业法律法规的充分了解,并意识到密切调查和战略公共关系对收购的重要性。王家华建议,中国矿业企业应制定可行的跨国战略和并购整合战略,注重并购扩张,制定稳定、倒计时和未来计划,增加政治性和盲目性,消除各种风险。对于中国的矿业企业来说,应该是“重新学会打蜡”,而不是遇到问题就边干边学,上课。

针对海外管理人才的短缺,王家华指出,中国矿业企业不仅可以培养一批高素质的复合型人才,作为公司海外经营的管理和业务骨干,而且可以实施海外机构的本土化战略,有效解决信息不均衡的问题。但王家华也回应说,中国矿业企业“回来”一定要有国际视野,认识到每个国家的情况不同,针对不同国家采取不同的应对策略和策略,避免一种模式。他指出,中国矿业“回头”不尽如人意的原因是:在形式上,主要是小生产者主导的生产方式;概念上缺乏国际现代视野;操作上受环境、原住民、劳工问题后遗症影响;不符合国际标准;在组织上缺乏支持,都是“独唱”。

王家华说,“回来”的策略是一群各种企业元素的人,可以充分利用各种企业的优势,把劣势降到下面。民营企业的收费在于机制的灵活性,海外收购审核程序很简单。收购必须逃离不断变化的机遇,所以民营企业打冲锋是合乎逻辑的。

风险勘探要有技术支撑,地勘单位可以自筹资金勘探,也可以与企业合作勘探。两者融合效果更好。

大企业的收购决策比较慢,通过接手可以降低收购成本。为了路径清晰,王家华建议,对于大规模专项基金并购,并购的对象应该是资金链已经处于脱落阶段、矿业资产较好的一级勘探公司。

在当前形势下,收购的对象应该是上市公司;被收购的团队应该是有丰富运营经验的团队,本地化策略是第一策略。王嘉华回应,对于资产收购,现阶段宜采用成熟的项目,以便快速构成现金流;可取的是收购法律完善、与中国关系友好、缺乏基础设施、未确认因素多的项目场地;购买价格应处于当前的低市场价值;建议民营企业、地勘企业。

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